什麼是可比公司分析(Comparable Company Analysis)？
可比公司分析（CCA）是一個使用相似行業中相似規模的其他企業的指標來評估一家公司價值的過程。可比公司分析假設相似的公司會有相似的估值倍數，如企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）。分析師會匯總被審查公司的可用統計數據並計算估值倍數，以便進行比較。
瞭解可比公司分析（CCA）
每個銀行家學到的第一件事之一就是如何進行比較分析或可比公司分析。創建可比公司分析的過程相當簡單。報告提供的信息用於確定股票價格或公司的均價估值。
關鍵要點
- 可比公司分析是通過相似指標來比較公司以確定其企業價值的過程。
- 公司的估值比率決定了它是被高估還是低估。如果比率高，那麼它被高估；如果比率低，那麼公司被低估。
- 可比公司分析中使用的最常見估值指標是企業價值/銷售（EV/S）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）和市銷率（P/S）。
可比公司分析
可比公司分析始於建立一個由相同行業或地區中規模相似的公司組成的同業群組。投資者可以相對地將特定公司與其競爭對手進行比較。這些信息可用來確定公司的企業價值（EV）並計算其他比率，以便將公司與其同業群組中的公司進行比較。
相對估值與可比公司分析
有許多方法可以評估一家公司。最常見的方法基於現金流和相對於同業的表現。基於現金的模型，如貼現現金流（DCF）模型，可以幫助分析師根據未來現金流計算內在價值。這個價值然後與實際市場價值進行比較。如果內在價值高於市場價值，則股票被低估；如果內在價值低於市場價值，則股票被高估。
除了內在估值外，分析師還喜歡通過相對比較來確認現金流估值，這些相對比較使分析師能夠制定行業基準或平均值。可比公司分析中使用的最常見估值指標是企業價值/銷售（EV/S）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）和市銷率（P/S）。如果公司的估值比率高於同業平均值，則公司被高估；如果估值比率低於同業平均值，則公司被低估。綜合使用內在和相對估值模型可以提供一個估值範圍，幫助分析師評估一家公司真正的價值。
估值和交易指標在可比公司分析中的應用
可比分析還可以基於交易倍數。交易是指最近在同一行業的收購。分析師根據公司的購買價格而非股票價格來比較倍數。如果某一特定行業中的所有公司平均以1.5倍市場價值或10倍收益出售，這給分析師提供了一種方法，根據這些基準數字來反推同業公司的價值。