什麼是拍賣市場？
在拍賣市場中，買家會同時提交競價，賣家會同時提交競賣。股票交易的價格代表買家願意支付的最高價格和賣家願意接受的最低價格。匹配的競價和競賣會成對進行，並執行訂單。紐約證券交易所（NYSE）就是拍賣市場的一個例子。
拍賣市場過程
拍賣市場涉及的過程與場外交易市場（OTC市場）有所不同。例如，在紐約證券交易所，沒有買家和賣家之間的直接談判，而場外交易中則會有談判。大多數傳統的拍賣包含多個潛在買家或競標者，但只有一個賣家，而證券的拍賣市場上有多個買家和多個賣家，他們都希望同時進行交易。
重點要點
- 拍賣市場是買家和賣家同時提交競價的市場。
- 股票交易的價格代表買家願意支付的最高價格和賣家願意接受的最低價格。
- 當買家的價格和賣家的要求價格匹配時，這種交易稱為雙重拍賣市場，交易按該價格進行。
- 拍賣市場不涉及個別買家和賣家之間的直接談判，而場外交易則會有談判。
- 美國財政部舉行的拍賣對公眾和大型投資機構開放，以籌措某些政府金融活動的資金。
雙重拍賣市場
拍賣市場，又稱雙重拍賣市場，允許買家和賣家提交他們認為可接受的價格清單。當找到買家價格和賣家要求價格匹配時，交易按該價格進行。無匹配的交易將不執行。
拍賣市場過程的例子
想像有四個買家想購買XYZ公司的股票，並分別作出以下投標：$10.00、$10.02、$10.03和$10.06。相反，四個賣家願意以以下價格出售他們的XYZ公司股票：$10.06、$10.09、$10.12和$10.13。
在此情境中，出價/要約為$10.06的個人會執行訂單。所有剩餘的訂單將不會立即執行，而XYZ公司目前的價格將為$10.06。
財政部拍賣
美國財政部舉行的拍賣用來籌措某些政府金融活動的資金。財政部拍賣對公眾和各種大型投資機構開放。這些投標是以電子方式提交的，根據提交競標的人或實體，分為競爭性和非競爭性投標。
非競爭性投標會優先處理，因為非競爭性投標者保證收到至少一定數量的證券，最多為$500萬。這些一般由個人投資者或代表小型實體的人提交。
在競爭性投標中，一旦拍賣期結束，所有進來的競標會被審查，以確定中標價格。證券根據競標中列出的數量出售給競爭性投標者。一旦所有證券被售出，剩餘的競爭性投標者將不會收到任何證券。