什麼是差價合約 (CFD)？
差價合約（CFD）是金融衍生品交易中的一種安排，其中開倉和收倉交易價格之間的結算差額以現金結算。CFD不涉及實物商品或證券的交割。差價合約是一種高級交易策略，通常由經驗豐富的交易者使用，在美國是不允許的。
關鍵要點
- 差價合約（CFD）是一種金融合約，支付開倉和收倉交易價格之間的結算差額。
- CFD基本上允許投資者交易證券的短期走勢，在外匯和商品產品中特別受歡迎。
- CFD以現金結算，但通常允許豐富的保證金交易，因此投資者只需投入少量的名義支付。
理解差價合約 (CFD)
CFD允許交易者交易證券和衍生品的價格波動。衍生品是從基礎資產衍生出的金融投資。投資者使用CFD來進行價格賭注，預測基礎資產或證券的價格是否會上漲或下跌。
注意：CFD交易者可以賭價格向上或向下波動。預期價格上漲的交易者會買入CFD，而預期價格下跌的交易者則會賣出開倉頭寸。若CFD買方看到資產價格上漲，他們會賣出持有的CFD。購買價格和銷售價格之間的淨差額將被合併，這些交易的盈虧將通過投資者的經紀賬戶進行結算。反之，若交易者認為證券的價格會下跌，可以建立一個賣出開倉頭寸。要平倉，他們必須購買一個對沖交易。同樣，盈利或虧損的淨差額通過他們的賬戶現金結算。
CFD交易
差價合約可以用來交易許多資產和證券，包括交易所交易基金（ETF）。交易者還將使用這些產品來投機商品期貨合約價格的變動，如原油和玉米等的期貨合約。期貨合約是標準化的協議或合約，有義務在某個未來到期日以預設價格買入或賣出特定資產。
儘管CFD允許投資者交易期貨價格的變動，但它們本身並不是期貨合約。CFD沒有包含預設價格的到期日，但像其他證券一樣按買賣價格交易。CFD通過一個經紀人網絡進行櫃檯交易（OTC），這些經紀人組織市場需求和供應，並據此定價。換句話說，CFD並不在像紐約證券交易所（NYSE）這樣的主要交易所交易。CFD是客戶和經紀人之間的可交易合同，交換初始交易價格和交易結束或反轉時的價值差額。
CFD的優點
- CFD為交易者提供了擁有證券的所有好處和風險，卻無需實際擁有或實際交割資產。
- CFD在保證金上進行交易，這意味著經紀人允許投資者借錢來增加槓桿，即頭寸的大小來放大收益。經紀人會要求交易者在允許這種類型的交易前維持特定的賬戶餘額。
- 與傳統交易相比，保證金交易CFD通常提供更高的槓桿。CFD市場的標準槓桿可以低至2%的保證金要求和高達20%的保證金。較低的保證金要求意味著較少的資本支出和更大的潛在回報。
- 通常，CFD市場的規則和規範比標準交易所少。因此，CFD可以有較低的資本要求或賬戶中的現金需求。通常，交易者只需投入$1,000就可以開設經紀賬戶。此外，由於CFD反映公司行動，CFD持有人可以收到現金股息，增加交易者的投資回報。大多數CFD經紀人在全球所有主要市場提供產品。交易者可以從經紀人的平臺輕鬆訪問任何開市的市場。
- CFD允許投資者輕鬆地建立多頭或空頭頭寸，或買賣頭寸。CFD市場通常沒有賣空規則。在任何時間，工具都可以被賣空。由於沒有基礎資產的所有權，沒有借貸或賣空成本。此外，交易CFD的費用也很少或沒有。經紀人的賺錢方式是通過交易者支付的買賣差價，這意味著交易者在買入時支付買價，賣出或賣空時接受賣價。經紀人從他們報價的每個買賣價格中抽取一部分或買賣差價。
CFD的缺點
- 如果基礎資產經歷了極端波動或價格波動，買賣價格的差額可能會很大。在買入和賣出時支付較大的差價會阻礙從CFD的小幅波動中獲利，從而減少成功交易的數量並增加損失。
- 由於CFD行業的監管不嚴，經紀人的可信度基於其聲譽和財務穩健性。因此，CFD在美國不可用。
- 由於CFD使用槓桿進行交易，持有虧損頭寸的投資者可能會收到經紀人的追加保證金通知，要求存入額外資金以平衡虧損頭寸。雖然槓桿可以放大CFD的收益，但也可以放大虧損，並且交易者有可能損失其投資的100%。此外，如果從經紀人那裡借錢進行交易，交易者將被收取每日利息費用。
優點
- CFD允許投資者交易包括ETF、股票指數和商品期貨在內的資產價格走勢。
- CFD為投資者提供了擁有證券的所有好處和風險，而實際上並不擁有它。
- CFD使用槓桿，允許投資者只需投入少量資金到經紀人那裡。
- CFD允許投資者輕鬆地持有多頭或空頭頭寸，或買賣頭寸。
缺點
- 雖然槓桿可以放大CFD的收益，但也可以放大虧損。
- 極端的價格波動可能導致經紀人報價的買價和賣價之間的差額很大。
- CFD行業的監管不嚴，在美國不允許，交易者依賴經紀人的信譽和聲譽。
- 持有虧損頭寸的投資者可能會收到經紀人的追加保證金通知，要求存入額外資金。
CFD例子
一位投資者想要購買一張SPDR標準普爾500指數（SPY）的CFD，這是一隻跟蹤標普500指數的交易所交易基金。經紀人要求5%的保證金。
投資者以每股$250購買100股SPY，總持倉價值為$25,000，其中僅有5%，即$1,250是初始支付給經紀人的。
兩個月後，SPY交易價格為每股$300，交易者以每股$50的利潤或總共$5,000退出頭寸。
CFD按現金結算；初始持倉價值為$25,000，結算持倉價值為$30,000（$300 100股），而$5,000的收益記入投資者的賬戶。
差價合約 (CFD) 和期貨合約之間的一個區別是什麼？
期貨合約有到期日，到期時需要按預設價格購買或出售資產。CFD的不同之處在於沒有到期日，而且你永遠不會擁有基礎資產。
美國公民可以購買CFD嗎？
美國證券交易委員會（SEC）不允許CFD。原因在於櫃檯市場（OTC）產品無監管風險大，可能導致更大的損失。
哪些國家允許CFD合法交易？
CFD在包括比利時、加拿大、丹麥、法國、德國、義大利、荷蘭、紐西蘭、挪威、新加坡、南非、西班牙、瑞典、瑞士、泰國和英國等國家有上市的OTC市場。
結論
投資CFD允許你交易股票指數、ETF和商品期貨的價格波動。你可以獲得擁有證券的所有利益和風險，而實際上並不擁有它。使用槓桿允許投資者只需向經紀人投入少量資金。缺點是這稹果槓桿可能導致極端價格波動下的大額損失。此外，CFD市場監管有限，美國居民無法交易。