什麼是行權(Exercise)？

行權指的是執行權利以買入或賣出期權合約中指定的基礎金融工具。在期權交易中，期權持有人擁有權利（但沒有義務）在指定的未來日期之前或當天以指定價格買入或賣出期權的基礎證券。

關鍵要點

• 在期權交易中，「行權」意味著執行權利去買入或賣出期權合約中指定的基礎證券。
• 要行權期權，只需通知您的經紀人您希望在合約中行權期權。
• 如果看跌期權的持有人行權合約，他們將在特定的時間範圍內以規定的價格賣出基礎證券。
• 如果看漲期權的持有人行權合約，他們將在特定的時間範圍內以規定的價格買入基礎證券。
• 在行權期權之前，重要的是要考慮您擁有的期權類型以及您是否可以行權它。

了解行權

如果期權擁有人決定買入或賣出基礎工具——而不是讓合約無效到期或關閉頭寸——他們將「行權期權」，或者利用合約中提供的權利或特權。

期權持有人可以行權他們買入或賣出期權合約規定價格的合約基礎股，也稱為行使價。

行權看跌期權允許您在特定的時間範圍內以規定的價格賣出基礎證券。

行權看漲期權允許您在特定的時間範圍內以規定的價格買入基礎證券。

要行權期權，只需通知您的經紀人您希望在合約中行權期權。您的經紀人將發出行權通知，通知合約的賣方或寫手您正在行權期權。該通知通過期權結算公司（OCC）轉發給期權賣方。如果持有人行權合約，賣方有義務履行期權合約的條款。

決定行權期權並不總是明確的。有幾個因素需要考慮，通常情況下，保留或賣出期權會更安全。

大多數期權合約並未行權，而是讓它們無效到期或通過相反的頭寸關閉。例如，期權的持有人可以在到期前通過賣出具有市場價值的合約關閉長期看漲或看跌期權。

如果期權未行權而到期，持有人不再享有合約中授予的任何權利。此外，持有人還會損失他們為期權支付的溢價，以及與購買相關的任何佣金和費用。

考慮行權期權時的事項

• 您擁有什麼類型的期權？這非常重要，因為合約有不同的指導方針。美式合約允許您在到期日前行權它們。歐式期權只能在合約到期後行權。
• 您可以行權您的期權嗎？在某些情況下，例如員工持股計劃（ESOP），您的股票可能已經歸屬，這意味著您需要等待一定時間才能行權期權。
• 成本是否超過利益？行權合約需要支付佣金費用，因此確認行權價格會讓您賺錢，否則您將支付更多費用並失去任何潛在的利潤。
• 是否涉及稅收？您將需要考慮與您行權的合約類型相關的任何稅收問題。例如，員工兌現ESOP將需要支付額外的稅款。