什麼是歐元隔夜拆款利率（Euro Overnight Index Average, EONIA）？
歐元隔夜拆款利率（EONIA）是歐洲銀行之間以歐元互相借貸的平均隔夜參考利率。EONIA是歐洲銀行之間一天期貸款的利率，被認為是銀行間利率。然而，由於歐洲的監管改革，自2022年1月起，EONIA利率已被ESTER（歐元短期利率）取代。
主要要點
- 歐元隔夜拆款利率（EONIA）是歐洲銀行之間以歐元互相借貸的平均隔夜參考利率。
- EONIA是歐洲銀行之間一天期貸款的利率。
- 歐元隔夜拆款利率是由歐洲中央銀行（ECB）根據28家小組銀行的貸款計算得出的。
- 由於歐洲的監管改革，2022年EONIA已被一個更全面的基準ESTER所取代。
歐元隔夜拆款利率的運作方式
EONIA是一個每日參考利率，表示歐盟和歐洲自由貿易聯盟（EFTA）中不受擔保的隔夜銀行間借貸的加權平均值。它是由歐洲中央銀行（ECB）根據28家小組銀行的貸款計算得出的。
銀行必須滿足通常由中央銀行設定的某些準備金要求。準備金是銀行必須持有而非借出的總存款額或百分比。準備金要求有助於保護銀行，以便在發生貸款損失時，他們有足夠的現金或流動性。然而，銀行可能在營業日結束時遇到短期現金流短缺，如有意外的現金提款。因此，那些現金不足的銀行可以向有現金流盈餘的其他銀行借款。銀行相互借款的利率稱為隔夜利率。
在歐洲，EONIA代表著28家最具實力的小組銀行的平均隔夜利率。
EONIA與EURIBOR
EONIA類似於EURIBOR，即歐洲銀行間拆放利率。EURIBOR也是銀行間利率，由大型歐洲銀行之間互相借貸所使用的平均利率構成。然而，EURIBOR具有不同的到期日，每個到期日都有其特定的利率。
這兩個基準均由歐洲貨幣市場研究所（EMMI）提供，這是一個於1999年成立的非營利組織。然而，EURIBOR由一個名為Global Rate Set Systems Ltd.的基準管理機構計算，而不是由ECB計算。
EONIA和EURIBOR之間的主要區別在於它們所基於的貸款的到期日。EONIA是隔夜利率，而EURIBOR有五種基於到期日從一週到12個月的利率。此外，EURIBOR有19家銀行參與利率計算，而EONIA有28家小組銀行。
EURIBOR很重要，因為它是銀行在確定各種金融產品的利率（包括抵押貸款和儲蓄賬戶）時使用的基準利率。
ESTER
2018年，ECB成立了一個工作組，以幫助建立歐洲新的基準利率。歷史上，使用以報價為基礎的利率作為基準時發生了銀行醜聞。因此，銀行改革導致了ESTER或「€STER」（歐元短期利率）的出現，取代了EONIA。
ESTER也是一種隔夜利率，但代表了歐洲批發利率的平均值。這些批發利率通常用於銀行和機構投資者，如退休金基金。轉向ESTER的一個關鍵原因是，將有更多的銀行參與到ESTER平均利率的計算中，而不僅僅是目前的EONIA。