什麼是股權衍生品（Equity Derivative）？
股權衍生品是一種金融工具，其價值是基於基礎資產的股票變動。例如，股票期權就是一種股權衍生品，因為它的價值是基於基礎股票的價格變動。
投資者可以使用股權衍生品來對沖與股票多頭或空頭頭寸相關的風險，或者用它們來投機於基礎資產的價格變動。
關鍵要點
- 股權衍生品是基於基礎資產價格變動的金融工具，該資產可以是股票或股票指數。
- 交易者使用股權衍生品來投機和管理其股票投資組合的風險。
- 股權衍生品主要有兩種形式：股票期權和股票指數期貨。股權掉期、認股權證和單一股票期貨也是股權衍生品。
瞭解股權衍生品
股權衍生品可以像保險單一樣運作。投資者透過支付衍生品合約的成本，通常在期權市場中稱為溢價，獲得潛在的賠付。購買股票的投資者可以通過購買看跌期權來防止股票價值的下跌。另一方面，做空股票的投資者可以通過購買看漲期權來對沖股票價格上漲的風險。
股權衍生品也可以用於投機。例如，交易者可以購買股票期權而不是實際股票，從基礎資產的價格變動中獲利。這種策略有兩個好處。首先，交易者可以通過購買期權（相對便宜）來降低成本，而不是購買實際股票。第二，交易者還可以通過在股票價格上放置看跌和看漲期權來對沖風險。
其他股權衍生品包括股票指數期貨、股權指數掉期和可轉換債券。
使用股票期權
股票期權是從單一股權證券衍生而來的。投資者和交易者可以使用股票期權在不實際買入或做空股票的前提下，對股票進行多頭或空頭頭寸。這是有利的，因為用期權進行操作，投資者/交易者可以更加槓桿，即所需資金比類似的直接多頭或空頭頭寸要少。因此，投資者/交易者可以從基礎股票的價格變動中獲得更大的利潤。
例如，購買100股每股10美元的股票需要1,000美元。購買一個行權價為10美元的看漲期權可能只需花費0.50美元，即50美元，因為一個期權控制100股（0.50美元 × 100股）。如果股票價格上漲至11美元，該期權至少價值1美元，期權交易者的資金翻倍。股票交易者賺取100美元（頭寸現在價值1,100美元），這是他們支付的1,000美元的10%收益。相比之下，期權交易者獲得更高的百分比回報。
如果基礎股票朝錯誤方向移動並且期權在到期時處於價外，這些期權將變得無價值，交易者將損失支付的期權溢價。
另一種流行的股票期權技術是交易期權價差。交易者通過以不同的行權價和到期日組合持有多頭和空頭期權頭寸，以便從期權溢價中獲取利潤，風險最小。
股票指數期貨
期貨合約類似於期權，其價值來自基礎證券，或者在股票指數期貨合約的情況下，來自組成指數的一組證券。例如，標普500指數、道瓊指數和納斯達克指數都有期貨合約，其價格基於這些指數的價值。
然而，指數的價值是由指數中所有基礎股票的總價值得出的。因此，指數期貨最終從股權中獲得其價值，因此被稱為「股權指數期貨」。這些期貨合約是流動且多用途的金融工具。它們可以用於從日內交易到對大型多樣化投資組合的風險對沖的各種用途。
雖然期貨和期權都是衍生工具，但它們的運作方式不同。期權賦予買方買入或賣出基礎資產的權利，但不是義務。在期貨中，買賣雙方都有義務。因此，期貨中的風險不像買入期權時那樣受到限制。