什麼是修正(Correction)?
在投資中，修正通常被定義為一種證券價格從其最近的高峰下降10%或更多。修正可以發生在單個資產上，如個別股票或債券，也可以發生在衡量一組資產的指數上。
資產、指數或市場可能會在短期或長期內進行修正——天數、週數、月數甚至更長。然而，平均市場修正是短暫的，通常持續三到四個月之間。
投資者、交易者和分析師使用圖表方法來預測和跟蹤修正。許多因素可以觸發修正。從大規模的宏觀經濟變動到單個公司的管理計劃出現問題，修正背後的原因多種多樣，影響的股票、指數或市場也各有不同。
關鍵要點
- 修正是指證券、資產或金融市場價格下降10%或更多。
- 修正可能持續幾天到幾個月，甚至更長。
- 雖然短期內有害，但修正可以調整過高的資產價格，並提供購買機會。
修正如何運作
修正就像床下的蜘蛛。你知道它在那裡潛伏，但不知道它什麼時候會再次出現。雖然你可能會因為那隻蜘蛛失眠，但你不應該因為修正的可能性而失眠。
根據CNBC和高盛在2018年的報告，標普500的平均修正僅持續四個月，價值下跌約13%後便恢復。然而，個人或新手投資者可能很容易擔心修正期間其投資組合資產價值下跌10%或以上的調整。許多人無法預見修正的來臨，也不知道修正將持續多久。對於那些長期留在市場上的人來說，修正只是通往退休儲蓄道路上的一個小坑洞。市場最終會恢復，所以他們不應該驚慌。
當然，在一個交易日內發生的劇烈修正對於短期或日內交易者以及那些極度槓桿化的交易者來說可能是災難性的。這些交易者在修正期間可能會遭受重大損失。
沒有人能確定修正何時開始、結束或價格下降的程度直到修正結束。分析師和投資者可以做的是查看過去修正的數據並進行相應的計劃。
修正的圖表分析
有時可以使用市場分析來預測修正，並通過比較一個市場指數與另一個市場指數來實現。使用這種方法，分析師可能會發現一個表現不佳的指數可能會緊隨另一個同樣表現不佳的指數。一個穩定的相似性趨勢可能是市場修正即將來臨的跡象。
技術分析師會審查價格支撐和阻力水平，以幫助預測何時反轉或鞏固可能轉變為修正。當資產或整個市場被過度膨脹時，技術修正就會發生。分析師使用圖表追蹤資產、指數或市場隨時間的變化。他們使用的一些工具包括布林帶®、包絡線通道和趨勢線來確定預期價格支撐和阻力水平的位置。
為修正準備投資
在市場修正之前，個別股票可能會很強勁甚至表現出色。在修正期間，由於不利的市場條件，個別資產通常表現不佳。修正可以創造購買高價值資產的理想時機，儘管投資者必須權衡所涉及的風險，因為隨著修正的繼續，價格可能會進一步下跌。
保護投資免受修正影響可能很困難，但可以做到。為了應對股價下跌，投資者可以設置止損單或限價止損單。前者在價格達到投資者預設水準時自動觸發。然而，如果價格迅速下跌，交易可能無法在該價格水準執行。
第二種類型的止損訂單同時設置了指定的目標價格和交易的外部限價。止損保證執行而限價保證價格。應該定期監控止損訂單，以確保它們反映當前的市場情況和真實的資產價值。此外，許多經紀商會允許止損訂單在一段時間後自動過期。
在修正期間投資
雖然修正可能影響所有股票，但它通常對某些股票的影響更大。小型股和高增長股票在波動性行業中（如技術行業）往往反應最強烈。其他行業則受到的影響較小。例如，消費品股票往往對經濟周期影響較小，因為它們涉及必需品的生產或零售。因此，如果修正是由經濟衰退引起的或加深了經濟衰退，這些股票仍能表現良好。
多元化也提供了一種保護，前提是它包括了與正在修正的資產相反方向運行的資產，或受不同因素影響的資產。傳統上，債券和投資工具通常是股票的對沖。此外，像商品或房地產這樣的實物資產也是金融資產（如股票）的另一個選擇。
儘管市場修正可能具有挑戰性，並且10%的跌幅可能會大大損害許多投資組合，修正有時被視為對市場和投資者有利的。對於市場來說，修正有助於重新調整和校準可能已經變得不可持續高的資產估值。對於投資者來說，修正可以提供以折扣價格購買高價值資產的機會，同時也能學到關於市場環境如何迅速變化的寶貴課程。
優點
- 創造購買高價值股票的機會
- 可以通過止損/限價訂單來減輕損失
- 平息過度膨脹的市場
缺點
- 可能導致恐慌，過度拋售
- 傷害短期投資者和高槓桿交易者
- 可能轉變為長期下降
修正的現實例子
市場修正相當頻繁地發生。1980年至2020年間，標普500經歷了18次修正。其中五次修正導致熊市（通常是經濟衰退的指標）。其他修正則保持或轉回牛市（通常是經濟增長和穩定的指標）。
例如，2018年。2018年2月，兩大指數，道瓊工業平均指數（DJIA）和標普500均經歷了修正，均下跌超過10%。納斯達克和標普500也在2018年10月底經歷了修正。
每次，市場都會反彈。然後2018年12月17日又發生了一次修正，DJIA和標普500均下跌超過10%——標普500從歷史高點下跌了15%。下跌持續到1月初，預測美國終於結束熊市的聲音四起。
市場開始反彈，到1月底抹去了全年損失。到2019年4月，標普500從12月的黑暗日子中上漲了約20%。