套利是什麼？
套利是指在不同市場上同時買入和賣出相同或相似的資產，以從資產價格的微小差異中獲利。它利用了不同市場或不同形式的相同或相似金融工具價格的短暫變動。
套利的存在是市場效率不足的結果，它既利用了這些效率不足，也解決了它們。
關鍵摘要
- 套利是在不同市場上同時買入和賣出一種資產，以利用它們價格的微小差異。
- 套利交易涉及股票、商品和貨幣。
- 套利利用了市場中不可避免的效率不足。
- 通過利用市場效率不足，套利的行為使市場更接近於效率。
理解套利
當任何商品、股票或貨幣可以在一個市場上以一定價格買入並在另一市場上以更高價格賣出時，套利就可以被利用。這種情況為交易者創造了無風險獲利的機會。
套利提供了一種機制，確保價格不會在長時間內大幅偏離公平價值。隨著技術的進步，從市場中的定價錯誤中獲利變得極其困難。許多交易者都有設置了電腦化交易系統來監控相似金融工具的波動。任何效率不足的定價安排通常會被迅速行動，機會經常在幾秒鐘內就消失了。
套利的例子
作為一個直接的套利例子，考慮以下情況：公司 X 的股票在紐約證券交易所（NYSE）以 20 美元交易，而在同一時刻，它在倫敦證券交易所（LSE）以 20.05 美元交易。
交易者可以在 NYSE 買入這隻股票並立即在 LSE 賣出相同的股票，賺取每股 0.05 美元的利潤。
交易者可以繼續利用這種套利，直到 NYSE 的專家們耗盡公司 X 的股票庫存，或者 NYSE 或 LSE 的專家們調整他們的價格以消除這個機會為止。
套利的類型包括風險套利、零售套利、可轉換套利、負套利、統計套利和三角套利等等。
一個更複雜的套利例子
在外匯或貨幣市場中，使用三角套利可以找到一個更棘手的例子。在這種情況下，交易者將一種貨幣轉換為另一種貨幣，然後將第二種貨幣轉換為第三種貨幣，最後將第三種貨幣轉換回原始貨幣。
假設你有 100 萬美元，並且提供以下匯率：USD/EUR = 1.1586，EUR/GBP = 1.4600，和 USD/GBP = 1.6939。
根據這些匯率，有一個套利機會：
- 賣出美元購買歐元：100 萬美元 ÷ 1.1586 = 863,110 歐元
- 賣出歐元購買英鎊：863,110 歐元 ÷ 1.4600 = 591,171 英鎊
- 賣出英鎊購買美元：591,171 英鎊 × 1.6939 = 1,001,384 美元
- 從最終金額中扣除初始投資：1,001,384 美元 – 1,000,000 美元 = 1,384 美元
通過這些交易，你將獲得 1,384 美元的套利利潤（假設沒有交易成本或稅收）。
套利如何運作？
套利是通過利用在兩個或多個市場中相同或相似資產價格間的微小差異進行交易。套利交易者在一個市場上買入資產，同時在另一個市場上賣出資產，以賺取兩個價格之間的差額。儘管這種情景還有更加複雜的變化，但它們都依賴於識別市場中的「效率不足」。
套利者，作為套利交易者通常被稱為，通常代表大型金融機構工作。這通常涉及大量資金的交易，而且只有使用高級軟體才能識別和行動這些瞬間已縱的機會。
有哪些套利的例子？
套利的標準定義涉及在多個市場上買入和賣出股票、商品或貨幣，以從其價格的不可避免的差異中獲利。
然而，「套利」這一術語有時也用來描述其他交易活動。包括並購套利，這種套利策略涉及在公司宣佈或預期合併前買入其股票，這在對沖基金投資者中頗受歡迎。
為什麼套利很重要？
在賺取利潤的過程中，套利交易者增強了金融市場的效率。隨著他們的買賣，完全相同或相似資產之間的價格差異縮小。價格較低的資產被炒高，而價格較高的資產被拋售掉。通過這種方式，套利解決了市場定價中的效率不足，並增加了市場的流動性。
總結
套利是一種可以同時以不同價格買入和賣出相同或相似產品或資產的情況，由此產生無風險的利潤。
經濟理論指出，套利不應該能發生，因為如果市場是有效率的，就不會有這種獲利機會。然而，實際上，市場可能是無效率的，套利可能會發生。但當套利者識別並糾正這些價格錯誤（通過低買高賣）時，他們實際上是在使價格回歸市場的有效性。這意味著任何出現的套利機會都是短暫的。
存在多種不同的套利策略，有些涉及不同資產或證券之間的複雜相互關係。