什麼是負債資本比率（Debt-to-Capital Ratio）？
負債資本比率是衡量公司財務槓桿的指標。負債資本比率的計算方法是將公司的利息負擔債務（包括短期和長期負債）除以總資本。總資本是所有帶息債務加上股東權益，這可能包括普通股、優先股和少數股東權益等項目。
關鍵要點
- 衡量公司財務槓桿的指標，通過將公司的利息負擔債務除以總資本來計算。在其他條件相同的情況下，負債資本比率越高，公司風險越大。
- 雖然大多數公司通過債務和股權的混合來為其運營融資，但僅看一家公司總債務額可能不會提供最佳信息。
負債資本比率計算公式
負債資本比率 = 債務 ÷ (債務 + 股東權益)
負債資本比率是通過將公司的總債務除以總資本來計算的，即總債務加上總股東權益。
負債資本比率告訴我們什麼？
負債資本比率讓分析師和投資者對公司的財務結構有更好的了解，並判斷公司是否適合作為投資。在其他條件相同的情況下，負債資本比率越高，公司風險越大。這是因為較高的比率意味著公司更多依賴於債務而非股權來融資，這意味著更高的償債責任，如果不能按時償還債務，則面臨更大的違約風險。
然而，雖然某一特定數額的債務可能對一家公司來說是沉重負擔，但對另一家公司來說卻幾乎沒有影響。因此，使用總資本來進行計算能更準確地反映公司的健康狀況，因為它將債務視為資本的百分比而非美元金額。
如何使用負債資本比率的範例
例如，假設一家公司有1億美元的負債，包括以下各項：
- 應付票據：500萬美元
- 應付債券：2000萬美元
- 應付賬款：1000萬美元
- 應計費用：600萬美元
- 遞延收入：300萬美元
- 長期負債：5500萬美元
- 其他長期負債：100萬美元
其中，只有應付票據、應付債券和長期負債是帶息債務，總和為：500萬美元 + 2000萬美元 + 5500萬美元 = 8000萬美元。
至於股權，公司在帳面上有2000萬美元的優先股和300萬美元的少數股東權益。公司有1000萬股的普通股在外流通，目前的交易價格為每股20美元。總股東權益為：2000萬美元 + 300萬美元 +（20美元 x 1000萬股）= 2.23億美元。使用這些數據，公司的負債資本比率計算如下：
負債資本比率 = 8000萬美元 /（8000萬美元 + 2.23億美元）= 8000萬美元 / 3.03億美元 = 26.4%
假設一個投資組合經理正在考慮將該公司作為投資。如果另一家公司有40%的負債資本比率，在其他條件相同的情況下，被引用的公司是一個較安全的選擇，因為其財務槓桿約為比較公司的二分之一。
作為一個真實的例子，考慮卡特彼勒公司（Caterpillar，NYSE：CAT），截至2018年12月，其總債務為366億美元。同一季度的股東權益為140億美元。因此，其負債資本比率為73%，即 366億美元 / （366億美元 + 140億美元）。
負債資本比率與債務比率的區別
與負債資本比率不同，債務比率是將總債務除以總資產。債務比率衡量的是公司資產中有多少部分是通過債務融資的。這兩個數字可能非常相近，因為總資產等於總負債加總股東權益。然而，對於負債資本比率來說，它排除所有非帶息負債。
使用負債資本比率的限制
負債資本比率可能會受到公司使用的會計慣例的影響。通常，公司財務報表上的數值是基於歷史成本計算的，可能不反映當前的市場真實價值。因此，使用正確的數值進行計算非常重要，這樣比率才不會失真。