流動比率(Current Ratio)是什麼？
流動比率是一種衡量公司支付短期債務能力的流動性比率，這些債務在一年內到期。它告訴投資者和分析師，公司如何最大化其資產負債表上的流動資產以滿足當前的債務和其他應付款。
與行業平均水平或略高的流動比率通常被認為是可以接受的。低於行業平均水平的流動比率可能表明存在較高的財務困難或違約風險。同樣，如果公司的流動比率遠高於同行，這表明管理層可能未有效利用其資產。
流動比率被稱為流動比率，因為與其他一些流動性比率不同，它涵蓋了所有流動資產和流動負債。流動比率有時也稱為營運資本比率。
關鍵要點
- 流動比率將公司所有的流動資產與其流動負債進行比較。
- 這些通常被定義為一年內變現的資產和一年內支付的負債。
- 流動比率幫助投資者了解公司用流動資產支付短期債務的能力，並與競爭對手進行同類比較。
- 流動比率的一個弱點是難以在不同行業之間進行比較。
- 其他缺點包括對特定資產和負債餘額的過度概括，以及缺乏趨勢信息。
流動比率公式與計算
要計算流動比率，分析師將公司的流動資產與其流動負債進行比較。
公司資產負債表上的流動資產包括現金、應收賬款、庫存和其他預計在一年內變現的流動資產。
流動負債包括應付賬款、工資、應付稅款、短期債務和長期債務的當前部分。
流動比率計算公式如下：
流動比率 = 流動資產 / 流動負債
理解流動比率
流動比率衡量公司用其流動資產（如現金、庫存和應收款項）支付流動負債（債務和應付款項）的能力。
通常，流動比率小於1.00的公司在所有短期債務同時到期時，可能無法即時支付這些債務，而流動比率大於1.00的公司則表明其有資金償付短期債務。然而，因為流動比率僅代表一個時點，所以通常無法完全反映公司的短期流動性或長期償付能力。
解釋流動比率
小於1.00的流動比率表示公司一年內到期的債務大於其資產——即將在一年內轉化為現金的短期資產。流動比率低於1.00看似令人擔憂，但不同情況可能對穩健公司產生負面影響。
例如，公司收款和付款流程的正常週期可能會導致在收款高峰時期流動比率高，而在收款減少時期流動比率低。在某一時點計算的流動比率可能顯示公司無法支付所有短期債務，但這並不一定意味著公司在支付到期款項時無法支付。
舉例說明流動比率
在其2022財年第四季度業績中，蘋果公司報告其流動資產總額為1354億美元，略高於上一財年末的1348億美元。然而，公司的負債組成在2021年至2022年間發生了顯著變化。截至2022年，公司報告其流動負債為1539.82億美元，比上一年度增加了近290億美元。
2021年，蘋果的流動比率為1.075，這意味著如果所有流動負債立即到期，該公司可以在不利用長期資產的情況下支付所有賬單。
但在2022年末情況略有不同，蘋果的流動比率為0.88，這意味著蘋果技術上沒有足夠的流動資產支付所有短期賬單。然而，由於蘋果能夠快速生產、銷售庫存或獲得短期融資（例如將其2170億美元的非流動資產作為抵押品），分析師可能不會擔心。
流動比率與其他流動性比率的比較
其他類似的流動性比率可以補充流動比率分析。這些差異有助於投資者從不同角度了解公司資產和負債的當前狀況以及這些賬戶隨時間的變化。
常用的酸性測試比率或速動比率將公司易於變現的資產（包括現金、應收賬款和短期投資，不包括庫存和預付款）與其流動負債進行比較。現金資產比率或現金比率也類似於流動比率，但僅比較公司市場證券和現金與其流動負債的關係。
使用流動比率的限制
使用流動比率比較不同公司之間存在一個限制。企業在行業間差異巨大；跨行業比較公司的流動比率可能無法獲得有建設性的見解。
例如，在某一行業中，為客戶提供90天或更長時間的信用期可能更為常見，而在另一行業中，短期收款更為關鍵。諷刺的是，提供更多信用的行業實際上可能具有表面上更強的流動比率，因為其流動資產會更高。通常，將公司與同一行業內的公司進行比較更有用。
好的流動比率是什麼？
好的流動比率取決於公司的行業和歷史表現。流動比率為1.50或更高通常表明流動性充足。
如果流動比率小於1會發生什麼？
一般而言，流動比率低於1.00可能表明公司可能難以履行短期義務，而流動比率高於1.00則可能表明公司能夠在債務到期時支付其當前債務。如果公司的流動比率小於1，則可能有更多賬單需要支付而無法輕易獲得資源來支付這些賬單。
流動比率為1.5意味著什麼？
流動比率為1.5表示公司每1美元的流動負債對應有1.50美元的流動資產。例如，假設公司流動資產包括現金5萬美元和應收賬款10萬美元，而其流動負債包括應付賬款10萬美元。在這種情況下，公司將擁有1.5的流動比率，計算方法為將其流動資產（15萬美元）除以其流動負債（10萬美元）。
如何計算流動比率？
計算流動比率非常簡單：只需將公司的流動資產除以其流動負債。流動資產是指一年內可轉化為現金的資產，而流動負債是指預計在一年內支付的義務。流動資產的例子包括現金、庫存和應收賬款。流動負債的例子包括應付賬款、工資應付和任何計劃的利息或本金支付的當前部分。
總結
流動比率是一種有用的流動性衡量指標，用於跟蹤公司可能如何償付短期債務。它比較流動資產與流動負債的比例，小於1.0的測量值表明公司可能無法使用流動資源資助短期義務。