什麼是稅後實質利率？
稅後實質利率是指在考慮通貨膨脹和稅收影響後，投資的實際財務收益。這是一個更準確的衡量投資者在支付所得稅後和調整通貨膨脹率後的淨收益的指標。這兩個因素都必須考慮，因為它們會影響投資者的收益。這與投資的毛回報率和名義回報率形成對比。
關鍵要點
- 稅後實質利率考慮了通貨膨脹和稅收，以確定投資的真實利潤或損失。
- 稅後實質利率的對立面是名義回報率，它只考慮毛回報。
- 稅收優惠投資，如Roth IRA和市政債券，其名義回報率和稅後實質回報率之間的差異較小。
理解稅後實質利率
在一年內，投資者可能在其股票投資上獲得12%的名義回報率，但其實質回報率，即一天結束時放入口袋的錢，將少於12%。通貨膨脹可能是3%，將實質回報率降低到9%。由於他以盈利賣出了股票，他需要為這些盈利支付稅款，再扣除2%，其稅後實質回報率為7%。
他為買賣股票支付的佣金也會降低他的回報。因此，為了真正隨時間增長其儲蓄，投資者必須關注稅後實質利率，而不是名義回報率。
稅後實質利率是衡量投資收益的更準確指標，通常與投資的名義（毛）回報率或其在扣除費用、通貨膨脹和稅收之前的回報率存在顯著差異。然而，投資於市政債券和通貨膨脹保護證券（如通貨膨脹保護國債），以及持有於稅收優惠帳戶（如Roth IRA）的投資，將顯示出名義回報率和稅後實質回報率之間的差異較小。
提示
在稅收優惠帳戶（如Roth IRA）上的名義回報率和稅後實質回報率之間的差異不會像其他投資那麼大。
稅後實質利率的例子
讓我們具體說明如何確定稅後實質利率。首先計算稅前的稅後回報，這計算為名義回報率乘以（1 – 稅率）。例如，考慮一個投資者，其股票投資的名義回報率為17%，其適用稅率為15%。因此，其稅後回報率為：
0.17 × (1 – 0.15) = 0.1445 = 14.45%
假設這段時間的通貨膨脹率為2.5%。要計算稅後實質利率，將1加上稅後回報率除以1加上通貨膨脹率，然後減去1。通過除以通貨膨脹率來反映今天手中的一美元比明天手中的一美元更值錢。換句話說，未來的美元比今天的美元具有更少的購買力。
按照我們的例子，稅後實質回報率為：
[(1 + 0.1445) / (1 + 0.025)] – 1 = 1.1166 – 1 = 0.1166 = 11.66%
這個數字比投資的17%毛回報率低得多。然而，只要稅後實質回報率為正，投資者就能跑贏通貨膨脹。如果是負的，回報將不足以在未來維持投資者的生活水平。
稅後實質利率和名義回報率的區別是什麼？
稅後實質利率是在考慮費用、通貨膨脹和稅率後計算的。名義回報率僅僅是考慮任何影響投資實際表現的外部因素之前的毛回報率。
稅後實質利率比名義回報率好嗎？
你的稅後實質回報率將告訴你投資的實際利益，以及它是否足以在未來維持你的生活水平，因為它考慮了你的費用、稅率和通貨膨脹。
這兩個數字都是分析投資績效的有用工具。如果你要比較兩個投資，使用相同的數字很重要。
我的名義回報率是12%，通貨膨脹率是8.5%，我的適用稅率是15%。我的稅後實質回報率是多少？
你的稅後實質回報率是通過首先計算稅前的稅後回報率來計算的，這計算為名義回報率乘以（1 – 稅率）。那將是0.12 × (1 – 0.15) = 0.102 = 10.2%
要計算稅後實質回報率，將1加上上述數字除以1加上通貨膨脹率。那將是[(1 + 0.102) / (1 + 0.085) – 1] = 1.0157 – 1 = 0.0157 = 1.57% 稅後實質回報率。如你所見，高通貨膨脹率對你的投資的稅後實質回報率有很大的影響。
結論
當你在評估你的投資價值時，不僅要看你的名義回報率，還要看稅後實質回報率，這考慮了你應繳納的稅款和通貨膨脹的影響。稅後實質回報率可以告訴你，你的儲蓄投資是否能夠在未來維持你的生活水平。