什麼是可比較公司分析(Comps)？
Comps是Comparables（可比數據）的縮寫，根據行業和上下文的不同而有不同的含義，但一般來說，它涉及比較財務指標和其他因素來量化績效或確定估值。
關鍵要點
- 不包括新店在comps中可以排除可能會扭曲結果的外部因素，例如開幕促銷。
- Comps是零售商用來識別當前商店盈利能力的重要指標。
理解零售行業中的Comps
在評估零售業務績效時，comps用於可比同店銷售的背景下。分析師和投資者使用這個comps指標來確定任何銷售增長中有多少部分是來自舊店而非新店。一些大型零售連鎖店每月發布comps數據。
營業時間不足一年的商店為新店。由於促銷、開幕增加的興趣和開幕活動等原因，新店通常會經歷高增長率。因此，將新店包括在整個零售連鎖店的增長率計算中可能會導致誤導性結果。由於comps指標僅比較營業一年以上的商店的結果，它更好地指示了整個公司的實際增長。
計算和使用零售銷售Comps
要計算公司的銷售增長率，從當前年銷售額中減去前一年銷售額，然後將差額除以前一年的金額。例如，如果A公司去年收入為200萬美元，今年收入為400萬美元，則計算其增長率為：400萬美元減去200萬美元，除以200萬美元，結果為100%。
一個好奇的投資者會深入挖掘，詢問增長中有多少是由新店貢獻的，與舊店相比。他們發現新店貢獻了當前年銷售額的300萬美元，而營業一年或更久的商店僅貢獻了100萬美元的銷售額。
要計算comps銷售額，投資者不包括新店的銷售額。新的計算方式為：100萬美元減去200萬美元，除以200萬美元，結果為-50%。當comps店銷售額上升時，公司的銷售額在現有店鋪中增加。當總銷售增長上升而comps店下降時，這意味著公司大部分收入來自新店開業以維持增長，這可能是動盪的信號。
Comps不僅向投資者和分析師提供有關公司財務健康的重要信息，還幫助零售商評估現有商店相對於其他地點的表現。
Comps：企業估值方法
在根據可比較公司分析確定企業價值時，分析師將使用基於價值指標（如市值或企業價值）與績效指標（如銷售額、EBITDA或收益/每股收益）的比率。在假設相似公司應以相似倍數交易的情況下，可以對績效做出判斷。
這樣的comps在確定企業的公平市場價值（FMV）時特別有價值。它們可以用來制定收購或出售中的報價或出價，或者在合夥人之間的爭議或收購期間使用。
使用comps確定企業公平市場價值的一種常見方法是採用價格對總收入倍數，並將該數字乘以企業收入數字。
房地產Comps
在房地產中，檢查comps意味著比較具有相似特徵的房產，例如大小、年齡和位置。因素還包括市場條件，例如價格隨時間的變化，以及銷售條件，例如房產上次銷售是否作為困境銷售或遺產結算，或其他可能影響其價值的因素。
房產所有者或買家應該注意，某些comps可能不準確代表房屋的價值。一些comps可能在快速變化的市場中過於過時，或者可能引用離得太遠或仍在市場上的房產。