什麼是企業價值倍數（EBITDA/EV Multiple）？
企業價值倍數是一種財務估值比率，用於衡量公司的投資回報率 (ROI)。EBITDA/EV 比率可能優於其他回報測量方法，因為它可以標準化公司之間的差異。使用 EBITDA 可以標準化資本結構、稅務和固定資產會計方面的差異。企業價值 (EV) 也能標準化公司的資本結構差異。
重點摘要
- 企業價值倍數是一種財務估值比率，用於計算公司的投資回報率 (ROI)。
- EBITDA/EV 比其他回報測量方法更複雜，但通常使用它是因為它提供了一個標準化的比率來衡量不同公司的運營狀況。
- 企業價值 (EV) 比率在公司的資本結構內進行協調。
理解 企業價值倍數
EBITDA/EV 是一種可比分析方法，旨在使用相同的財務指標來估值類似公司。雖然計算 EBITDA/EV 比率比其他回報測量方法更為複雜，但有時會優先使用它，因為它為比較不同公司的運營狀況提供了一個標準化的比率。
如果使用較為常見的比率（如淨收入對股本），比較結果將會因每個公司的會計政策而有所偏斜。
使用 EBITDA/EV 的分析師假設某一特定比率適用於在相同行業或運營領域內的不同公司。換句話說，理論上，當公司具有可比性時，可以使用這種倍數方法來確定根據另一家公司的價值得出的某一公司的價值。因此，EBITDA/EV 常用於比較行業內的公司。
這是對比經營和非經營利潤與公司股權市值加上其債務的比率的一種修正。由於 EBITDA 通常被認為是現金收入的代表，因此該指標被用來衡量公司的現金投資回報率。
EBITDA 和 EV
“EBITDA” 是指未扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的收益。然而，該指標並未基於美國公認會計原則 (GAAP)。
在 2016 年 4 月，美國證券交易委員會 (SEC) 表示，非 GAAP 指標如 EBITDA 將成為該機構的重點，以確保公司不會以誤導的方式呈現結果。如果顯示 EBITDA，SEC 建議公司應該將該指標與淨收入進行對照，這應有助於投資者了解數字是如何計算的。
企業價值 (EV) 是衡量公司經濟價值的一個指標。它經常被用來確定如果公司被收購時的價值。它被認為是一個比市值更好的估值指標，因為後者只考慮公司的股權，而不考慮其債務。
EV 的計算方法是市值加上債務、優先股和少數股權，再減去現金。購買公司的實體必須支付股權價值並承擔債務，但現金會減少支付的價格。
EBITDA/EV 的示例
EBITDA/EV 使用企業的現金流來評估公司的價值。當 EBITDA 與企業收入相比時，投資者可以知道某家公司是否有現金流問題。現金流健康的企業將具有較高的價值。銀行也會關注 EBITDA，因為它是企業是否有能力償還債務服務和新債主要部分的指標。
例如，沃爾瑪公司在 2020 財年的 EBITDA 為 315.5 億美元。在此期間，企業價值為 4457.7 億美元。這計算出 企業價值倍數為 0.07077 或 7.08%。
互換的倍數 EV/EBITDA 用於衡量公司的價值。